비트코인, 한때 8000만원대 급락…이 와중에 폭등한 코인 [한경 코알라]

코인, 알고 투자하라!한국경제신문의 암호화폐 투자 뉴스레터 '코알라'에 실린 기사입니다.매주 수요일 아침 발행하는 코알라를 받아보세요!무료 구독신청 hankyung.com/newsletter이스라엘이 이란을 상대로 보복 공격에 나섰다는 소식이 전해지면서 비트코인 가격이 장중 8000만원대로 급락했다. 반면 '이스라엘 코인'이라고 불리는 오브스(ORBS)는 한때 18% 폭등했다.19일 국내 암호화폐 거래소 업비트에 따르면 비트코인은 이날 오전 11시30분께 전날 같은 시간보다 4.15% 내린 8948만원을 기록했다. 비트코인이 8000만원대를 기록한 건 약 한 달 반 만이다. 비트코인은 지난달 6일 9000만원을 돌파하고 1억원대까지 올랐다. 이후 가격이 조정받았지만 9000만원대는 유지해 왔다.비트코인 가격이 폭락한 것은 이날 새벽 이스라엘이 이란에 미사일 공격을 감행했다는 소식이 전해지면서다. 이란이 지난 14일 새벽 탄도·순항미사일과 무인기(드론) 300대 등으로 이스라엘 본토를 공격한 것에 대한 보복 공격이다.중동 불안이 장기화할 것으로 예상되면서 비트코인도 타격을 받았다. 비트코인 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 반감기를 앞두고 가격 변동성은 더욱 확대될 것으로 예상된다.비트코인은 물론 비트코인 외 암호화폐인 알트코인 대다수도 하락세를 면치 못했다. 이런 가운데 오브스만 가격 상승세가 눈에 띄었다. 오브스는 업비트에서 이날 50원대에서 61.76원까지 급상승했다. 오브스는 이스라엘 블록체인 기업인 헥사그룹에서 추진한 블록체인 플랫폼 프로젝트다. 헥사그룹은 이후 오브스그룹으로 이름을 바꾸고, 국내에도 진출했다. 지난 2018년에는 카카오인베스트먼트로부터 투자를 유치했다. 오브스와 같은 알트코인은 가격 변동성이 커 투자에 유의해야 한다는 조언이다.조미현 기자 mwise@hankyung.com

비트코인을 '식인종' 취급하는 엘리트들에게 [한경 코알라]

코인, 알고 투자하라!한국경제신문의 암호화폐 투자 뉴스레터 '코알라'에 실린 기사입니다.매주 수요일 아침 발행하는 코알라를 받아보세요!무료 구독신청 hankyung.com/newsletter얼마 전까지만 하더라도 어린이 만화나 개그 프로그램 등에서 '식인종'을 심심치 않게 찾아볼 수 있었다. 보통 옷을 얼마 입지 않은, 피부색이 어두운, 그리고 정교하지 못한 언어를 사용하는 사람들, 소위 '토인'으로 묘사되는 식인종은 문명사회에서 온 백인들을 잡아먹는 위험한 사람들로 그려졌다.그러나 '식인종'에 대한 묘사는 요즈음 찾아보기 어렵다. 정치적 올바름(PC, Political Correctness)의 영향도 있겠지만, 그보다는 식인종에 대한 많은 이야기가 허구였다는 사실이 밝혀졌기 때문이다. 아래 이미지는 1938년에 제작된 'Jungle Jitters(정글 지터스)'의 한 장면으로, 제작사인 워너브라더스가 1968년에 배포를 중단했다. 콜럼버스와 식인종, 그리고 노예이탈리아 제노바에서 태어난 크리스토퍼 콜럼버스의 탐험은 현대의 스타트업과 유사한 과정으로 시작됐다. 마르코 폴로의 동방견문록을 읽고 '위대한 칸의 나라'에 대한 동경을 가진 콜럼버스는 항해 사업 계획을 여러 나라 왕실에 발표했고, 결국 스페인 왕실로부터 신대륙 총독 작위와 세 척의 배를 투자받았다. 지금으로 따지자면 엔젤 투자나 시드 라운드와 같은 형태였다.투자를 유치한 콜럼버스는 실적 압박에 시달렸다. 1492년 첫 번째 항해에서 신대륙을 발견하고 신의 이름으로 그 땅이 스페인 여왕의 영토임을 선언했지만, 열일곱 척의 배를 받아 더 큰 실적을 내야 했던 두 번째 항해에서는 신대륙 경작과 금광 채굴에 원주민들을 동원하기 시작했고 그 과정에서 폭력, 성폭행, 살인도 저질렀다. 본격적으로 원주민들을 노예화하기 시작했다. 신대륙의 금 산출량은 매우 부족했고, 금 대신 보여줄 것이 필요했던 콜럼버스는 스페인 왕실의 반대에도 불구하고 노예를 송출하기 시작했다. 그 후로 수백 년간 지속된 '노예무역'의 시작이었다. 원주민들은 노역에 동원되어 일하다가 죽거나, 노예로 팔려 가거나, 팔려 가던 도중 죽었다.이쯤에서 의문이 생긴다. 스페인 왕실이 금지했던 노예무역이 어쩌다 그렇게 번성하게 되었을까? 1500년에 스페인 왕실이 공포한 칙령(decree)에 그 답이 있다. 독실한 가톨릭 신자였던 스페인 여왕은 신대륙의 원주민을 노예로 만드는 것을 금지했지만 세 가지 예외를 두었다. 정의로운 전쟁에서 포로가 된 경우, 원주민 노예상으로부터 구매한 경우, 그리고 식인을 하는 것으로 의심되는 경우다. 이 중 마지막 예외 조항이 신대륙에서 활동하는 뱃사람들과 노예상들에게 아주 유용하게 쓰인 것으로 보인다. 노예상인 입장에서는 아무나 일단 잡아 가두고 '식인종이라서 노예로 만들었다'라고 주장하면 되는 것이었다. 식인종은 실제로 존재했나?콜럼버스 본인도 신대륙에서 만난 원주민들이 위험한 식인종이라고 생각하지 않았던 것으로 보이는데, 그 근거는 콜럼버스가 남긴 탐험일기에서 찾을 수 있다."그들에게는 무기가 없다. 칼을 보여줬더니, 무식하게도 칼날을 잡아서 손을 다치더라. 그들에게는 쇠도 없다. 그들의 창은 나무막대기다."또한 콜럼버스는 스페인 왕실에 보낸 편지에 이렇게 기록하고 있다."이 사람들은 재주가 많아 훌륭한 하인(servant)이 될 것 같습니다. 또한, 이들은 종교가 없는 것처럼 보이기 때문에 매우 쉽게 기독교인이 될 것이라고 생각합니다.""요새를 강화할 필요는 없어 보입니다. 여기 사람들은 전쟁과 같은 일에 바보 같으며, 우리의 언어를 배워 돌아오라고 제가 스페인으로 보내 드린 일곱 명을 보시면 전하께서도 아실 수 있을 것입니다."콜럼버스가 자신을 믿고 투자한 스페인 왕실에 위험한 식인종 일곱 명을 실어 보냈을 리는 없다. 콜럼버스는 그가 만난 원주민들은 착하고 순진하며, 재주가 많은 사람이라고 기록했을 뿐, 직접 식인종을 만났거나 식인 행위를 목도했다는 언급은 없었다. 단지 콜럼버스가 만난 원주민이 ‘어떤 부족은 식인을 한다더라’라는 말을 했다는 기록이 있을 뿐이다.콜럼버스는 금광에 동원할 노예가 필요했고, 금이 나오지 않자 금 대신 스페인으로 실어 보낼 '실적'인 노예들이 필요했을 뿐이다. 스페인 왕실은 식인종은 노예로 만들어도 된다고 허락했고, 평화롭게 살아가던 남미 원주민들은 콜럼버스와 같은 유럽인들에 의해 식인종이 되어 수백 년간 죽고, 다치고, 팔려나가게 된 것이다. 콜럼버스와 겐슬러가상자산 업계와 시장을 가장 괴롭히는 사람 한 명을 꼽으라면 단연 개리 겐슬러 미 증권거래위원회(SEC) 의장이다. 겐슬러가 이끄는 미국 증권거래위원회는 2020년 리플(XRP) 소송을 필두로 수많은 거래소와 가상자산에 '증권성' 소송을 난사해대는 것은 물론, 기회가 될 때마다 가상자산이 범죄의 온상이며 사기로 만연해 있다고 공개적으로 비난하고 있다. 수많은 업체가 적법하게 신청한 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 신청을 10년이 넘는 기간 동안 연기 또는 기각했으며, 5월에 최종 기한이 다가오는 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF) 신청서도 승인하지 않을 가능성이 크다.흥미로운 점은 이 개리 겐슬러가 한때는 가상자산을 지지하는(pro-crypto) 입장에 있었다는 것이다. 2008년부터 2014년까지 미 상품거래위원회(CFTC) 위원장으로 근무한 후 2018년에 매사추세츠공과대학(MIT)의 슬론 경영대학에서 진행한 블록체인과 가상자산에 대한 강의에서 그는 이러한 이야기를 남겼다."법정화폐는 많은 불안정성을 가지고 있습니다. 앞서 설명한 대로 중앙화된 중개자가 있습니다. 그리고 우리는 많은 경제적 지대(rent)에 관해 이야기할 것입니다. 기회는 있습니다. 블록체인은 금융 세계에 들어와서 어떤 일들을 더 잘 해낼 진정한 기회가 있습니다."또한 2019년 그는 가상자산 전문매체인 코인데스크에 아래와 같은 글을 기고했다."수천 개의 프로젝트가 아직 널리 채택된 사용 사례에 도달하지는 못했지만, 저는 사토시(비트코인 창시자)의 혁신이 촉매제로서 직간접적으로 변화를 촉진할 수 있는 잠재력에 여전히 흥미를 느끼고 있습니다. 특히 경제적 지대(rent)와 데이터 프라이버시 비용을 낮추고 경제적 포용을 촉진하기 위해 검증 및 네트워킹 비용을 낮출 수 있는 잠재력을 추구할 가치가 있습니다. 또한, 공유 블록체인 애플리케이션은 역사적으로 파편화돼 있거나 변화에 탄력적이지 못했던 분야에서 다자간 네트워크 솔루션을 시작하는 데 도움이 될 수 있습니다. 암호화폐와 블록체인 기술은 기존 기술에 혁신적인 자극제 역할을 하는 다소 덜 야심 찬 형태일지라도 이미 실질적인 변화를 촉발했으며 앞으로도 그럴 수 있습니다."그러나 2021년에 증권거래위원회(SEC) 위원장으로 임명된 후 겐슬러는 가상자산에 대한 입장을 180도로 선회한다.(가상자산 광풍에 대해) "이런 이야기는 전에 본 적이 있다. 연방 증권법이 제정되기 전인 1920년대에 있었던 일을 연상시킨다. 행상꾼(hucksters), 사기꾼(fraudsters), 스캠 아티스트, 폰지 사기. 파산 법원에 길게 줄 선 사람들." (2023년 6월 파이퍼 샌들러 글로벌 거래소 & 핀테크 컨퍼런스에서)"금속 ETP의 기초 자산은 소비자 및 산업용으로 사용되는 반면 비트코인은 주로 랜섬웨어, 자금 세탁, 제재 회피, 테러 자금 조달 등 불법 활동에도 사용되는 투기적이고 변동성이 큰 자산이라는 점에 주목하고 있다."(2024년 1월 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 승인 직후 SEC 웹사이트에 게재한 성명서에서)"업계 전체가 사기와 오남용으로 만연하다." (2024년 3월, 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF) 승인 가능성에 대한 기자들의 질문에 대한 답으로)신대륙의 원주민들이 무기를 쓸 줄도 모르고, 전쟁에는 바보 같지만, 재주가 많아 훌륭한 하인이자 기독교인이 될 수 있다며 이사벨 여왕에게 자랑하던 콜럼버스가 갑자기 그들이 식인종이라서 노예가 되어야 한다고 돌변한 모습이 겹친다. 자리가 사람을 만든다고 하던가. 겐슬러가 속한 미국 민주당의 당론이 가상자산 반대 입장이고, 미국 증권거래위원회는 가상자산을 증권(security) 범주 안에 포함하는 이익이며, 겐슬러가 차기 재무부 차관 및 장관 후보로 언급되기는 하지만, 임명 전과 후가 이렇게 다를 수 있는가. 미국 자본시장을, 더 나아가 전 세계 자본시장에 막강한 영향력을 행사하는 관료이자 지식인이 이렇게 돌변하는 것이 과연 진실하고 합리적인가. 콜럼버스처럼 개인의 영달이 목적이 아닐까. 겐슬러뿐만이 아니다표리부동한 자들은 겐슬러 뿐만이 아니다. 제이피 모건은 자체 블록체인을 운영하고 있으며 이더리움 인프라 기업에 대규모 투자를 집행했고, 최근 탈중앙화 금융(DeFi)을 통해 국가 간 송금 실험도 진행했지만 제이피 모건의 제이미 다이먼 회장은 "가상자산은 범죄자들만 쓰는 것"이라며 소리높여 비난한다.버크셔 헤서웨이는 지난 2021년 브라질 가상자산 거래 서비스 업체 누뱅크(Nubank)의 모회사인 누홀딩스(Nu Holdings)에 7억5000만 달러를 투자해 큰 수익을 거두었다. 그러나 워런 버핏은 비트코인을 "쥐약의 제곱"이라고 비난한다. 금융위원회가 2017년부터 기관의 가상자산 보유와 거래를 전면 금지했지만, 우리 국민연금은 미국 가상자산 거래소 코인베이스 주식에 투자해 600억원의 수익을 거둔 것과 매우 유사하다.골드만삭스의 샤민 모사바-라마니 최고투자책임자(CIO)는 지난 4일 가상자산은 "투자자산이 아니라고 생각한다(We do not think it is an investment asset class)"고 말했지만, 다음날 골드만삭스는 블랙록 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)인 IBIT의 지정참가회사(AP)로 등록했다. 자사 고객들에게 블랙록 비트코인 상장지수펀드(ETF)를 판매한다는 뜻이다. 500년 전 '식인종 전설'과 가상자산노예상들과 뱃사람들이 자신들의 이익을 위해 죄 없는 남미 원주민들을 사냥하고 포획하고자 '식인종 전설'을 만들어 낸 1500년대와 지금은 다르다고 믿는다. 500년의 시간 동안 인류는 발전했고, 그 결과 더 나은 사리 판단 능력과 도덕적 양심을 가지게 되었다고 믿는다.그러나 아직도 각국 정부가 가상자산과 블록체인을 대하는 모습은 500년 전 콜럼버스와 크게 다르지 않다. 이 땅에서 식인 행위에 대한 이야기를 들었으니, 이 땅의 사람들은 모두 식인종이고, 나쁜 식인종은 잡아 가두거나 죽여도 괜찮다는 식이다.할리우드 좀비 영화에서 자주 사용되는 심리적 기술이다. 인간이 인간을 죽이는 전쟁영화는 보기에 불편해서 상업성이 떨어진다. 그러나 폭력과 학살의 대상이 '사람이 아닌 나쁜 것들'이면 학살에 죄책감은 사라지고 쾌감만이 남는다. 주인공이 기관총을 난사해도 편안하다."비트코인 그거 다 사기다"라는 식의 무지한 흑백논리, "가치도 없는 게 1억원씩이나 하니 말이 안 된다"라는 식의 근거 없는 선악 판단이 그렇다. 지식도 책임도 없는 사람들이 아무렇게나 할 법한 생각과 말들을 법과 규제를 만들어야 할 엘리트 리더들이 똑같이 하고 있다.카리브 제도에서 식인 행위는 있었다. 크게 부풀려지고 과장되었지만, 행위 자체가 없었던 것은 아니다. 마찬가지로, 가상자산 업계도 완전무결하지는 않다. 사기나 범죄가 없었던 것은 아니다. 다만, 이 업계에서 사기나 범죄가 발생했다고 해서 업계 전체가 "사기와 오남용으로 가득하다"라고 매도하는 것은 "남미 원주민은 전부 식인종"이라고 우기던 500년 전 노예상들과 다를 바 없다."이걸 불법 행위에 사용할 수 있지요. 당연하죠. 그런데 말입니다. 범죄 그 자체가 새로운 게 아닙니다. 메커니즘과 방법이 새로울 뿐이지요."2018년 매사추세츠공과대학 슬론 경영대학에서 게리 갠슬러가 강의 중에 한 말이다. 사람과 사람 사이에 사기와 범죄는 있었고, 현금과 은행 계좌를 사용한 금융 범죄는 가상자산 관련 금융 범죄보다 더 많이, 더 오래, 더 크게 있었다. 세이셸이나 버진아일랜드보다 유럽과 중동, 아시아에서 일어난 살인사건이 훨씬 많은 것과 같다.살인은 처벌받아야 한다는 것은 예나 지금이나 인류 사회의 보편적인 상식이다. 가상자산이든 은행 계좌의 달러든 그것을 이용한 사기와 범죄는 당연히 처벌받아야 한다. 그런데, 가상자산은 가상자산이라서 사기와 범죄라는 논리는 곤란하다. 그것은 500년 전 노예상인들의 비열한 명분과 다르지 않다.  김민승 코빗 리서치센터장은...코빗 리서치센터 설립 멤버이자 센터장을 맡고 있다. 블록체인과 가상자산 생태계에서 벌어지는 복잡한 사건과 개념을 쉽게 풀어 알리고, 다른 관점을 가진 사람들이 서로를 이해하도록 돕는 일을 한다. 블록체인 프로젝트 전략 기획, 소프트웨어 개발 등의 경력을 가지고 있다.▶이 글은 암호화폐 투자 뉴스레터 구독자를 대상으로 다양한 관점을 제공하기 위해 소개한 외부 필진 칼럼이며 한국경제신문의 입장이 아닙니다. 조미현 기자 mwise@hankyung.com 

美 국채도 토큰 거래…JP모건·블랙록도 뛰어들었다 [한경 코알라]

코인, 알고 투자하라!한국경제신문의 암호화폐 투자 뉴스레터 '코알라'에 실린 기사입니다.매주 수요일 아침 발행하는 코알라를 받아보세요!무료 구독신청 hankyung.com/newsletter올해 1월 비트코인 현물 ETF 승인은 글로벌 금융업계의 가장 큰 관심사 중 하나였다. 비트코인 현물 ETF 승인은 기존 전통 금융권 투자자들이 가상자산 투자 접근성에 있어 용이해졌다는 사실과 더불어 전통 금융권의 주요 기관들이 그들의 새로운 사업 방향성을 가상자산 산업으로 관심을 돌리고 있음을 뜻하기도 한다는 점에서 주목할만했다.비트코인뿐만 아니라 기관들은 기존 금융권 내 여러 가지 자산을 블록체인을 통해 상품화하기 위한 일련의 노력을 진행하고 있는 것으로 판단된다. 전통 금융기관들은 현재 기존 대형 블록체인 프로젝트와 협업을 바탕으로 사모펀드, 국채, 등의 금융상품을 토큰화(RWA)하거나 토큰화 자산의 유통 및 결제에 대한 연구 등을 진행 중이다.보스턴 컨설팅 그룹(BCG)에 따르면, RWA 시장은 2030년까지 약 16조 달러 규모로 성장할 것으로 예상된다. 블랙록의 CEO 래리 핑크 역시 “금융 시장의 다음 세대는 자산의 토큰화가 될 것이다”라고 언급하며, 금융의 미래가 자산의 토큰화에 있다고 강조하는 모습을 보였다. RWA란?RWA는 Real World Assets의 약자로 실물자산을 뜻하며 통상적으로 실제 세계에 존재하는 여러 유형의 자산들을 블록체인을 활용해 토큰화한 자산을 일컫는다. 비트코인을 시작으로 한 블록체인의 역사는 결국 중앙화된 제삼자 없이 거래자들 간의 직접거래가 이루어질 수 있는 탈중앙화에 그 근본 개념이 있다. 그와 관련해 여태 가상자산 시장은 디파이, NFT 등 탈중앙화와 관련한 비약적 발전이 있었지만, 아직 전통적 금융 자산과 실물 자산은 디지털 세계와 간극이 남아있는 것이 사실이다.이에 글로벌 금융기관들은 기존 금융 인프라에서 거래하기 어려웠던 현실 세계의 다양한 자산들을 블록체인에 올림으로써 탈중앙화를 실현하고, 거래의 비효율성을 개선할 수 있는 실물 자산(RWA)에 주목하고 있다. 그뿐만 아니라 기존 금융상품과 비교해 RWA는 많은 이점을 누릴 수 있는데 대표적으로 언급되는 기대 효과는 다음과 같다.1. 미술품, 부동산 등의 실제 자산에 유동성 부여 가능2. 소유권 분할 기능으로 조각 투자 가능3. 중개자 감소에 따른 여러 방면의 비용 절감4. 블록체인 분산원장 활용으로 투명성 향상5. 단순 소유권 확보가 아닌 디파이 시장 등을 활용한 자산 활용성 증대 STO와 비교되는 점 그리고 해외시장과 국내시장의 차이RWA가 주목받음과 동시에 STO(증권형 토큰) 또한 미디어를 통해 많이 언급되었다. 특히 국내 투자자들은 RWA보다 STO라는 단어에 더 친숙할 것이다. STO는 "Security Token Offering"의 약자로서, 증권형 토큰 제공을 말한다. 증권성을 띠는 자산들의 소유권을 토큰으로 쪼개 발행(STO), 이를 거래 가능하게 하는 것인데, RWA와 큰 틀에서 두 가지 주요한 차이점을 갖는다.우선 STO와 RWA는 집중하는 개념에서 차이가 있다. STO는 자산 취득이라는 기존의 전통 금융 상품 투자 개념에서 크게 벗어나지 않지만, RWA의 경우 자산 활용성에 있어 큰 장점을 가진다. 증권형 자산에 한정되어 중앙화된 금융 시스템 내에서만 유통되는 STO와 다르게 RWA는 토큰화를 통해 실물 자산을 블록체인에서 활용할 수 있게 되면서, Defi(분산 금융) 시스템에서 담보로 쓰일 수 있다. 이 과정은 대출과 청산 절차를 대폭 간소화하며, 전통적으로 담보로 사용되지 않았던 다양한 자산들이 새로운 담보 수단으로 활용될 가능성을 열어준다. 블록체인 활용으로 금융 인프라가 없는 지역의 포용성을 넓혀주고 Defi의 발전과 함께 토큰화된 자산의 사용 범위가 확대될 것으로 기대된다.다음으로 두 개념의 큰 차이는 관리주체에서 온다. STO는 증권형 자산에 한정되어 있으며 중앙화된 금융 시스템 내에서 증권화된 자산에 초점을 맞추고 있어 금융당국의 직접적 규제 아래에서 시행된다. 그렇기에 증권 등록을 하는 등 규제 테두리 내에서 진행되는 행정적 절차와 관여 주체들이 필요하게 된다. 이와 달리, RWA는 다양한 실물 자산을 최소화된 중개자들의 관여 그리고 더욱 퍼블릭한 환경에서 거래할 수 있어 디지털 금융 영역을 확장하는 데 기여한다.한편 해외와 국내 STO시장은 주목하는 방향성에 차이가 있다. 주요국에서는 증권형 토큰을 통한 쉬운 대규모 자금의 조달이 STO 논의의 근본 목적이었던 반면, 국내의 경우 유동화가 어려운 자산을 토큰화해 일반인들의 투자장벽을 완화하고자 하는 조각 투자에 집중된 모습이다.현재 국내보다 STO 산업이 먼저 시작된 미국과 일본에서도 지금까지 시장에 안착하지 못한 모습을 보이고 있다. 미국과 일본의 STO 산업 부진에 대한 이유로 규제적 장벽, 기존 자산 시장 대비 차별점 부족, 장외 거래소 내 제한된 유동성, 투자자 접근성 등이 꼽히고 있다.국내보다 자본 규모가 큰 시장에서도 부진한 성적을 보인 STO 산업은 현재 가이드라인 상 국내에서 또한 활성화되지 않을 가능성이 매우 높은 상황이다. 앞서 언급했듯이 국내 토큰 증권 제도는 블록체인이 제공하는 기술적 혜택을 충분히 반영하기보다는 조각 투자 개념에 시선이 묶여있다는 한계가 존재한다. 또한, 투자 금액 상한 등의 규제로 인해 성장에 한계가 있다. 국내 관계자들은 산업 현황을 적극적으로 참고해 블록체인 기술이 기존 금융 시스템을 발전시킬 수 있는 방향으로 이끌어야 할 것이다. RWA를 활용하려는 전통 금융권의 시도들글로벌 IB들은 앞서 언급한 ‘토큰화된 자산 활용 가능성’이 창출하는 부가가치에 상당히 주목하고 있는데, 이는 국내 금융업계가 STO 인프라 구축에 혈안이 되어 있는 것과 조금 다른 시각이다.주요 전통 금융권 플레이어들은 이미 토큰화된 자산과 디파이 프로토콜을 결합해 새로운 비즈니스 기회를 찾으려는 움직임을 보여왔는데, 특히나 중앙화된 서버가 아닌 퍼블릭 블록체인을 활용한 비즈니스 가능성을 모색한다는 점이 혁신적이라 평가된다.JP모건은 작년 미 국채, MMF와 같은 수조 달러 규모의 자산을 토큰화하여 디파이(Defi) 풀로 활용할 계획을 발표했다. 이는 기관 규모의 거래에 적합한 대규모 자산군을 디파이와 결합하여 사용하려는 목적에서 비롯되었다. JP모건은 이미 퍼블릭 블록체인을 이용한 외환(FX) 국경 간 거래에서 성공을 거두었으며, 이를 통해 거래 비용 절감과 투명성 향상 같은 블록체인의 장점을 실현한 바가 있다.이에 더해, 올해 3월 외신은 글로벌 자산운용사 블랙록이 '비들(BUIDL)'이라는 첫 토큰화 펀드를 이더리움 블록체인상에서 출시할 준비를 하고 있음을 밝혔다. 비들은 토큰 당 1달러의 가치를 유지하며, 매달 배당금을 토큰 형태로 지급한다. 펀드는 현금 및 미국 국채 투자로 수익을 창출하며, 사용자는 토큰을 언제든지 타인에게 양도할 수 있다. 초기 참여자로는 앵커리지디지털은행NA(Anchorage Digital Bank NA) 등이 있으며, 블랙록파이낸셜매니지먼트가 투자 매니저로, 뉴욕멜론은행(BNY Mellon)이 자산 수탁자 및 관리자로 활동한다.이뿐만 아니라 시티뱅크의 아발란체 서브넷을 활용한 사모펀드 토큰화 연구, 호주 뉴질랜드 은행그룹의 글로벌 토큰화 자산의 동시 결제 연구 등 많은 금융기관이 토큰화 기술의 가능성에 투자하고 있다. 전통 금융의 혁신과 가까운 금융 시장의 미래현재 시점에서 전통 금융의 대표 기관들이 블록체인 기술과 가상자산 시장을 새로운 사업 확장의 기회로 여기는 것은 분명해 보인다. 이러한 과정에서 RWA라는 기술에서 비롯된 여러 가지 가능성은 차세대 금융 혁신에 필수적 요소로 작용할 것이고, 점점 전통 금융과 가상자산 시장의 경계를 무너뜨려 거대한 규모의 디지털 금융 시스템을 형성할 것으로 보인다.토큰 증권이 퍼블릭 블록체인이 아닌 프라이빗 블록체인에서 발행될 것이기 때문에 활용성 면에서 국내 토큰 증권 시장은 한계점이 존재할 것이다. 하지만 정부가 블록체인 기술을 법 테두리 내로 편입했다는 것에 큰 의의가 있으며 토큰 증권 도입을 계기로 탈중앙화 기술 활용이 가속화될 것으로 보인다. 그렇기에 법적 근거 및 규제의 부재로 한계가 있지만, 해외 사례 검토를 통해 국내 금융기관들도 토큰 증권에 국한되지 않고 탈중앙화 기술 차용으로 기존 금융 패러다임과 차별화된 속성에 집중한 사업화가 요구된다.더불어 전통 금융권의 단순 테스트 단계를 넘어서 블록체인 기술의 실질적 사용으로 이어지기 위해서는 금융당국과 주요 금융기업들의 선례 검토를 통한 실패 지점 보완이 필수적으로 보인다.특히, 가장 큰 장벽으로 작용하는 규제영역에서 정부와 금융당국의 신속하고 단호한 정책 결정이 요구된다. 규제 개선이 이루어지는 동안 가상자산 시장에서는 늘어날 트래픽을 충분히 수용할 수 있는 확장성과 관련한 기술 개발을 지속하고, 기관들이 RWA 시장 진출에 용이할 수 있는 인프라를 구축하는 것이 중요하다. 또한 여러 유형의 금융상품을 온체인 상에 올리기 위해서 현재의 토큰 표준 이외에도 다양한 플랫폼이 원활한 상호 운용이 가능한 추가적 토큰 표준에 대한 개발이 필요한 시점이다.크로스앵글은…크로스앵글은 크립토 데이터 인텔리전스 플랫폼 '쟁글' 운영사다. 쟁글은 글로벌 가상자산 공시, 평가와 더불어 정보와 데이터를 기반으로 한 가상자산 투자 산업의 트렌드를 보여주기 위해 컨텐츠를 만들고 있다.▶이 글은 암호화폐 투자 뉴스레터 구독자를 대상으로 다양한 관점을 제공하기 위해 소개한 외부 필진 칼럼이며 한국경제신문의 입장이 아닙니다.조미현 기자 mwise@hankyung.com